4月11日，为长远贯彻落实党中央、国务院有假想部署，强化体育金融业绩，赈济体育产业高质料发展，进一步促进扩大体育破钞，中国东说念主民银行、体育总局、金融监管总局、中国证监会等四部门聚会印发《对于金融赈济体育产业高质料发展的指引意见》(下称《意见》)。
4月14日，体育成见股集体拉升，康利源、舒华体育、兰生股份、泰慕士、判辨创智等多只个股涨停。体育强国成就也让体育成见股加速开释活力，体育衣饰、AI大潮带来的健身的新契机，王人助长着潜在的投资契机。
体育产业占GDP比重进步
翌日仍有浩大增漫空间
在4月11日发布的《意见》中，从加大体育产业发展重心畛域的金融赈济力度、效劳进步金融业绩体育产业发展的专科化智力、强化组织引申保险等三方面建议16项具体举措。
《意见》条件加速构建相宜体育产业发展、多档次、广遮蔽的金融产物和业绩体系，捏续丰富体育畛域金融资源供给，切实进步金融赈济体育产业发展的智力和水平。央行暗示，将会同接头部门加大组织引申保险，加速成就使命落实机制，捏续加强业务指引，助力股东体育强国成就。
回归历史，早在国务院2021 年 8 月印发的《全民健身假想(2021—2025年)》筹划中就提到，2025年中国体育产业畛域达到5万亿元，产业加多值占国内出产总值比重达到2%。
西南证券的磋商呈文也清楚，2023年宇宙体育产业总畛域达3.7万亿元，产业加多值占国内出产总值比重为1.16%，比重呈进步趋势(见图1)。2025年为计谋筹划的收官之年，对比“十四五”筹划指标还有较大增漫空间。
图1：体育产业加多值占GDP的比重呈进步趋势
贵府开始：西南证券
与此同期，《中国城市体育破钞呈文》清楚，2025年我国体育破钞市集畛域预测达2.8万亿元，健身会员渗入率不及5%(西洋为15%)，进步空间权贵。2025年1月，国度发展修订委、体育总局《对于成就高质料户外通顺宗旨地的指引意见》建议2030年前成就100个高质料户外通顺宗旨地，推动健身步说念等六大畛域升级。
对照顾这次4月11日发布的《意见》中，建议重心赈济通顺场馆、冰雪时势、户外通顺宗旨地等紧要技俩，饱读吹REITs等翻新融资器具期骗。字据Wind数据，2025年3—4月时期体育产业基础设施REITs基金已启动刊行经由。
体育衣饰渗入率进步
国产物牌完成技艺性追逐
据国度统计局的数据，在中国体育产业组成中，体育工功课的占比为55%(图2)，而体育衣饰在体育工功课中起到举足轻重的作用。
图2：中国体育产业组成
质料开始：民银海外、国度统计局
比年来，中国通顺渗入率捏续进步，仍远低于好意思国日韩等国度和地区。据民银证券的数据，以通顺鞋服市集畛域占鞋服总畛域规画，熟识市集如日本、韩国、好意思国的通顺鞋服渗入率鉴别为21%、25%、36%，马来西亚则为24%。2023年，中国东说念主均通顺鞋服开销仅约39好意思元，较熟识市集有3倍-11倍差距，日本、韩国、好意思国的东说念主均通顺鞋服开销为94好意思元、160好意思元、448好意思元(见图3)。
图3：中国通顺渗入率捏续进步，仍远低于好意思国日韩等
贵府开始：Bloomberg、通联数据、民银证券整理
民银证券预测，当下中国通顺鞋服行业仍处于景气阶段，行业容量大及汇集度高，预测翌日三年将保捏中单元数的复合增速。2017年—2021年以安踏、李宁为首的原土品牌，已慢慢完成对海外品牌技艺性能追逐。原土通顺品牌从马拉松、越野跑、户外等细分赛说念切入，推出高端功能性尖货，价钱带进取冲破，以专科引颈品牌进取。
以安踏为例，通过图4不错看出，该公司的买卖总收入和净利润捏续增长，并在2024年创出新高。
图4：安踏体育的买卖总收入和净利润
AI时期健身趋势“革故转换”
体育产业再添新机遇
字据国度体育总局的统计，2024年延续参加体育考验的东说念主数渗入率达37.2%；字据三体云动的数据，2023年我国健身会员渗入率不及5%，且远低于西洋主要施展国度15%的比例。
勾引av国泰君安以为，二者之间的较大差值意味着我国有弥散的通顺东说念主群基数，但由于“酬酢忌惮”或哀悼健身房收歇，大大王人破钞者不肯参加健身房考验。但本色上借助健身器械开展的力量测验和功能性测验对进步基础代谢、缓解重要压力、加多体格结识性和爆发力有明白助益，并将径直推动国民体质的提高。况兼AI健身在器械端和健身房合座系统层面的落地有助于完成健身用户零到一的过程，让更多东说念主运转健身，进而产生更多需求。
最近几年我国健身房安谧验一轮洗牌，关停健身房较多。字据艾瑞谋划和三体云动的统计，从2019年—2023年间，我国广义的健身场馆数目明白下落，其中包括健身俱乐部和使命室在内的专科健身场馆数目减少了30%，这也成为制约破钞者成为健身会员的进击原因之一。
但比年来跟着乐刻、舒华健身等有实力的连锁健身房入局，还有不异超等猩猩主打团课的健身房在宇宙的拓展，我国破钞者对于健身会员的信心正渐渐归附。在这种配景下，AI健身器材有望随健身房的新建完成迭代更新，同期国产AI器械的普及也将在健身市集已毕国产替代。
AI智能健身App有望兴起，助力线上线下转换智能健身App也曾有较高的普及率，且迷惑了更多年青女性参与健身通顺。参考艾瑞谋划的调研数据，2021年传统线下健身男性用户占比达73%，比拟之下，使用智能健身App的女性用户占比达到了40%。同期，智能健身App迷惑了更多30岁以下用户参与通顺。智能健身对场景的弱化使得家庭也能成为考验方位，且大王人期骗有科学合理的健身筹划，“通顺小白”更易上手参与。
国泰君安数据清楚，使用智能健身App的用户每年健身开销汇集在2000元以上，该项数据远超传统线下健身用户，且智能健身迷惑更多高收入者参与，跟着翌日AI智能健身App的普及，翌日会有弥散充足的用户怡悦为AI干系的升值业绩付费，从而获取更好的健体格验。
图5：线下健身和智能健身的开销
以4月14日涨停的体育成见股英派斯为例，公司主买卖务为专注于全品类、多系列健身器材斥地制造及销售、品牌化运营。2024年10月19日公告：公司与李未可科技、知鱼之乐、杜晨鹏缔结了《缔造联合公司的意向公约书》，拟共同出资缔造一家从事智能通顺装备研发、假想、出产、销售等业务的公司。本次配合但愿与其他产业投资方一同施展各自上风，以 AI 智能眼镜为切入点，打造骑行、健身垂直场景干系的智能通顺装备品牌。
2025年4月3日在与投资东说念主的最新互动中，公司方面暗示，现时公司在海外市集上有两伟业务板块，OEM/ODM产物业务和自主品牌产物业务。自主品牌产物业务方面，现在公司已告捷将IMPULSE品牌打入欧洲、亚太等多个海外市集。从数据来看，字据2024年半年报，公司外售占比达78.31%。
图6：英派斯就AI与投资东说念主的互动
贵府开始：同花顺
(文中说起个股仅作例如分析，不作投资建议)